深圳炒股配资

在选择股票配资平台时，投资者需要重点关注以下几个方面：

　　来源：棉花软糖

　　主要观点

　　核心观点：短期偏多基本面仍然弱势，技术面存在反弹迹象。

基本面整体依然偏弱：海外驱动转弱，欧美浆价有转跌迹象；国内下游仍处淡季，成品纸产销本周小幅好转，但除白卡外纸价仍然偏弱，纸浆现货采买一般，仓单有一定注销。

季节性上看，8月是下游淡季转旺季的时点，浆价存在季节性上涨可能，目前基本面角度旺季尚未出现。

技术角度纸浆盘面见底，且存在反弹形态，偏利多。但目前基本面缺乏强驱动，仅宏观及资金面驱动反弹幅度或有限，盘面关注上方5800点能否站稳，操作上建议跟随技术面短线试多。

　　国内供需：中性偏多  国内纸浆港库企稳，整体库存偏低，压力仍然不大，现货基差偏挺价，但下游仍以刚需采购为主，现货成交一般。近期仓单有一定注销，国内纸浆边际驱动偏强。

　　国外供需：利多转中性 6月欧洲纸浆港库区间内小幅去库，7月夏季淡季海外浆价涨幅放缓，后续存在转跌可能，海外边际驱动转弱。

　　下游供需：中性  本周纸厂纸销有所企稳，边际上有一定好转，纸价分化，继续等待8月淡旺季转换时点。

　　进口成本：利空 长协报价超预期下调，进口倒挂大幅好转。

　　银星7月长协报价765美元/吨，折人民币约6300-6400元/吨。截至8月1日针叶即期进口利润约-243元/吨，阔叶进口利润约-281元/吨。

　　宏观因素：中性  宏观近期有一定波动但主线仍是交易海外衰退，欧美宏观数据偏差。但仅从大宗商品整体价格表现上看，上一轮下跌后近期出现一定反弹，若后续商品指数确认触底，对纸浆来说算是一个抄底信号。

　　01

　　夏季淡季海外浆价转弱

　　6月欧洲纸浆港库区间内去库

　　欧洲纸浆港库仍稳定在低位区间上沿，月度变动有限。

　　2024年7月欧洲纸浆港库122.6万吨，仍在低位区间内波动，环比-2%，同比-33%。

　　海外浆价涨幅继续放缓

　　夏季需求淡季下海外浆价涨幅继续放缓，欧洲7月浆价存在转跌迹象，阔叶浆较为明显，美国7月浆价由上涨转向企稳，且欧美浆价后续涨幅并不乐观；国内纸浆期现价格企稳，长协报价大幅下跌。

　　截至8月1日，欧洲漂针浆约1055美元/吨（35%折扣），漂阔浆约921美元/吨（35%折扣），国内漂针浆约810美元/吨，漂阔浆约734美元/吨。

　　02

　　长协报价大幅下调

　　仓单出现明显注销

　　国内长协报价下调，进口倒挂大幅好转

　　国内本轮长协报价出现大幅下调，超出此前预期，进口倒挂情况大幅好转，近期现货出货情况一般。

　　针叶浆长协报价整体下调约60美元：加拿大狮牌8月长协下调60美元；银星7月长协下调55美元至765美元/吨，折人民币约6300-6400元/吨；芬林芬宝7月下调50美元，UPM下调70美元。

　　阔叶浆长协报价下调约90美元：Suzan桉木浆和CMPC小鸟长协均下调90美元；Arauco明星暂不报价。

　　2024年8月1日，国内针叶浆进口利润（即期）约-243元/吨，阔叶浆进口利润约-281元/吨。

　　增产预期下，阔叶浆相对针叶偏弱，跌幅更加明显，目前针阔价差走势偏强。

　　2024年8月1日，国内针阔现货价差约980元/吨，针阔长协报价价差约115美元/吨。

　　纸浆港库压力仍然不大，仓单有一定注销

　　本周纸浆港库累库走势减缓，绝对库存仍处同期低位，目前针叶相对挺价，成交一般，但仓单已出现连续注销。

　　截至2024年8月1日，我国八地港库环比-0.7%，五地港口总库存约172万吨，环比+0.9%，同比-6.7%，其中针叶港库同比+3.5%，阔叶港库同比-21%。期货仓单+厂库近期连续注销至53万吨以下。

　　03

　　纸价分化，纸需有所企稳

　　成品纸产销有所好转

　　国内成品纸产销本周小幅好转，淡季纸销有一定企稳，8月一般是下游淡季转旺季的时间节点，需持续关注，目前下游用浆仍以刚需采买为主。

　　截至2024年8月1日，隆众口径纸浆下游四大类成品纸（白卡纸、双胶纸、铜版纸、生活纸）总产量85.4万吨，环比+2%，同比+12%；总销量83.1万吨，环比+1%，同比基本持平。

　　成品纸继续累库

　　成品纸整体继续小幅累库，三大纸浆系纸种企业库存都出现累库。

　　截至2024年8月1日，白卡纸周度企业库存环比+2%，同比-22%；生活用纸库存环比持平，同比+4%；双胶纸库存环比持平，同比+43%；铜版纸库存环比+1%，同比持平。本周成品纸总企业库存环比+1%，同比+3%，总库销环比-1%。

　　纸价继续分化

　　白卡纸价格有一定触底反弹，文化纸及生活纸价格仍然偏弱，目前下游旺季仍尚未出现。

　　2024年8月1日，隆众口径白卡纸、双胶纸、铜版纸及生活用纸理论利润分别为455、-84、597、69元/吨。

　　04

　　价格及价差

　　盘面出现技术底，关注8月下游旺季情况

　　Contango结构+基差挺价

　　赵晨雨

　　从业资格号：F03089404

　　投资咨询证号：Z0019678

责任编辑：张靖笛 深圳炒股配资